李嘉诚不惧碰壁 出价近421亿港元再买澳洲基建

尽管早前试图收购澳洲最大电网公司Ausgrid遭到碰壁，李嘉诚近日再次出手，旗下长江基建(01038.HK)计划收购澳洲电力分销商和管道运营商Duet Group(下称“Duet”)，作价近73亿澳元(约374亿元)。

根据Duet近日的公告，长江基建已向公司发出收购提议，要求收购公司100%的流通股，此次收购价为每股3澳元现金，较12月2日的股价2.35澳元有28%的溢价，而12月6日，DUET集团的收市价为2.72澳元，市场估计，此次交易整体作价大约达到73亿澳元(约374亿元)。

Duet称，收购提议中包含了大量条款，目前公司董事会正在评估收购提议的可能性，而这一提议需要通过相关监管部门的审批。根据Duet官网显示，Duet是一家澳大利亚上市的电网公司，总资产额达到111亿澳元。

根据Duet2016财政年度的报告，公司在2016财年营业额同比增长150%，达到1.95亿澳元，而利润也同比增长35%。仔细翻看公司的业务，除了电力业务以外，还有管道业务，包括西澳洲Dampier-Bunbury管道，珀斯(Perth)的天然气几乎都通过这条管道提供；此外还有电力分销集团United Energy，这家公司是墨尔本富豪社区的服务供应商。

根据标准普尔的一份报告显示，长江基建收购澳洲的资产，可以很好地分散长江基建降低其在英国的投资，而此次交易不会影响标准普尔对长江基建的评级。

此外，瑞信发布研究报告称，电能实业(00006.HK)也可能加入竞购财团，按照目前收购价计算，市盈率可能会达到29倍，高于长江基建的16倍，意味着其股息收益率高于长江基建和电能实业，而目前电能实业手头还有大量闲置现金，预计收购案将对电能实业更加正面。

根据2015年年报，长江基建12%的利润来自澳大利亚，有分析指出，李嘉诚接二连三出手收购澳洲基建、能源业，是为了分散在海外的投资，以减少英国脱欧带来的负面影响，因为目前，长江和记(00001.HK)暂时最大的利润来源地是英国。

但是，由于涉及电力供应及天然气管道业务，此次交易的成功能否获得监管部门批准，都不得而知。在几个月前，长江基建曾与中国国家电网合资，试图收购澳洲最大的电网Ausgrid50.4%的控股股权，作价约为100亿澳元，但却遭到了澳大利亚政府的拒绝。

8月11日，澳大利亚政府宣布，出于国家安全考虑，决定拒绝中国国家电网和长江基建收购Ausgrid的申请。而澳洲国库部长Scott Morrison称，由于Augrid的业务范围包括为企业和政府提供至关重要的电力和通信服务，如果按照原定计划进行收购，将违背澳洲的国家安全利益。

在今年7月2日结束的澳大利亚国会选举中，一向对海外收购持有批评态度的澳洲国家党(National Party)取得了不俗的成绩，并让持有保护主义态度的独立议员入选，这种局面确实让海外并购澳洲企业增添了难度。

当然，也曾经有过成功的案例，去年11月，新南威尔斯州政府刚刚将另一电力公司Transgrid的部分股权卖给加拿大、中东和澳洲本地的资本。