茅台63亿投资公路 被指牺牲股东利益讨好政府

据《证券市场周刊》报道，深沪两市市值最大的白酒公司——贵州茅台上市以来在“进化”的过程中却与政府利益互相纠葛，使得茅台的股东利益并未最大化，当地政府和经济却受益匪浅，此次史上最大的资本开支——63亿投资，只是其中一个缩影。

配合地方政府而为

自2011年以来，贵州茅台投资总额达137亿元，仅2012年前10个月，计划投资额已达109亿元。

但记者调查发现，公司多项投资项目在运营过程中时有当地政府的身影出现，且和公司所在地贵州省和仁怀市财政计划相融合。

在政府的指导下，贵州茅台的计划投资额大增，最近63亿投资计划中市政公路工程投资项目被指“为政府买单”，大幅增加的土地预收款为当地财政带来丰厚的收益。

2011年，贵州省发布“十二五”规划，要求“十二五”期末贵州茅台控股股东贵州茅台酒厂有限责任公司(下称“茅台集团”)实现茅台酒(不含系列酒，仅为贵州茅台一家公司所生产，下同)产能4万千升。

因茅台酒多为53度，还有部分为48度、 38度、 33度不同低度酒，按照酒水密度计算，1千升53度白酒=(1000×53%×0.8)+(1000×47%×1)=894千克=0.894吨，加上低度酒的水密度更大，综合计算，那么1千升白酒约为1吨。即贵州省对茅台集团的产量要求为：2015年实现白酒产量50万吨，茅台酒产能4万吨。

为响应仁怀市政府的号召，茅台集团迅速做出反应，2012年7月16日，茅台集团党委书记、贵州茅台董事长袁仁国出言道，今年茅台集团将确保茅台酒产量达到3.3万吨，系列酒产量4.2万吨；到2015年，茅台酒产量将达到4.5万吨，系列酒产量7万吨以上，实现销售收入800亿元。

可见，年产能增加2000吨的贵州茅台正加大步伐积极配合政府规划。

“在政府指导背景下，贵州茅台开始大幅扩张。”资深白酒分析人士叶资本如是说。

记者查询贵州茅台历年公告得知，自“十二五”规划下达的首年2011年以来，茅台相继通过董事会发布投资公告达7条，计划投资金额共计136.77亿元，截至目前，实际投资额仅16亿元。也就是说，未来几年，贵州茅台还将继续大规模地支出资金。

其中，贵州茅台史上最大的计划资本开支在近期发生，2012年10月24日，贵州茅台发布公告称，将投资63亿元建设多个项目。