黄金被砸盘的原因找到了：或因沙特危机引发资产抛售

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上周晚些时候，部分重要股市均出现抛售。首先是日本股市，在创下25年来的新高后，下跌了1100点。随后垃圾债券和美国国债又出现大量抛售。到周五时，在仅仅10分钟内就有400万盎司黄金被卖出。

据福布斯网站报道，今天的市场表现较为温和，但正如笔者上周五表示的，沙特阿拉伯政治动荡和相关资产冻结带来的影响潜藏着风险，而市场仍未对此给予足够重视。有很多原因可以支持股市继续走高，但经验表明，市场不会一直涨下去。随着股市上涨，也会出现回调，但我们已经有一段时间没看到这种情况了。

美洲基金公司的研究表明，自1946年以来，标准普尔500指数基本每年都会下跌10%。但今年的最大跌幅也只有3.4%。

随着沙特事件导致资产大量抛售，与2014年出现的回调极为相似的场景正在出现。该图显示了股市在2014年恐慌情绪出现时的表现，当时市场对埃博拉的恐慌心理不断上升。读者可以看到股市下跌的速度有多快。此次下跌的幅度刚好为10%，然后迅速反弹。在不到30个交易日内，下跌幅度就得以完全恢复。当市场出现恐慌心理和斩仓时，也恰好是投资者买入的最佳时机。

我们经常听到有人预测股市即将出现回调，而且指出了驱动回调的明确证据，但回调往往是由市场未普遍预测到的事件引起。此次在沙特发生事情就是这样的事件。目前股市对波动率定价偏低，波动率指数仅略高于历史最低水平(即几乎没有恐慌心理)。不过，斩仓可能引起一定程度的恐慌。（双刀）