茅台注册国酒商标遭全面反对 国酒称号溢价几何

不仅如此，贵州茅台每次提价，不仅不影响销售，而且促进销售，这种与基础理论相背的怪现状，导致本已捉襟见肘的产能供应更加紧张。数据显示，2007年贵州茅台集团茅台酒产能是1.78万吨，当年集团销售收入93亿元，到2011年茅台酒产能达到3万吨，集团销售收入为242亿元。6年来销售收入增长明显超过了产能扩张速度，涨价为茅台酒近年来收入快速增长起到了决定作用。

多家券商机构分析称，涨价是目前贵州茅台业绩提升的主要动力和股价表现的催化剂，银河证券食品饮料行业首席分析师董俊峰预计贵州茅台2012年下半年公告供经销商出厂价提价区间在200-300元之间。

贵州茅台在白酒行业无与伦比的提价能力其底气何在，著名营销管理专家李政权表示，茅台涨价空间大于五粮液等其他高端白酒有利维护其国酒地位，他认为对于茅台这样的品牌而言，价格低于竞争对手的多寡，并不意味着拥有多少的价格优势，相反，茅台酒价格大幅低于水井坊、五粮液、国窖1573等高档白酒会有损其品牌形象，换句话说，涨价反而能够巩固其“国酒”品牌地位。

由此可见，“国酒”称号对于贵州茅台之意义，对其无形溢价可见一斑。

网易财经咨询多名长期关注贵州茅台的券商分析师，“国酒”称号给贵州茅台带来的经济价值究竟是多少？然而分析师均表示，很难进行一个准确客观的量化。但显然为其创造了巨大的经济效益。

王剑辉对网易财经表示，从国酒的品牌形象和其强化的高端、高贵、神秘以及历史原因和产能不足造成的饥渴营销众多因素交叉在一起，不能单独从其历史经营业绩以及市值反应来评估“国酒”称号给予的直接贡献。但是对消费心理和其创造的消费文化概念，这种价值是无形的。

高成长的“黄金十年”结束？

不少分析师认为，在经济下滑、三公消费等问题日益受到舆论压力，产能不能有效释放，直营店定价效果有待观察，营业税金及附加、销售费用、管理费用增长过快等因素影响下，能否完成既定规划存在诸多不确定性。

贵州茅台多年来在资本市场的高成长、高分红、高股价形象，使其成为A股市场的蓝筹股代表，也是价值投资者和机构投资者的追逐对象和标配股票。截止2012年6月30日，贵州茅台成为基金重仓股票第一股，294家基金持有贵州茅台股份，基金持仓市值375.53亿元。

贵州茅台归属母公司股东净利润10年增长率高达18.99倍，10年来净利润复合增长率35.5%，营业收入10年增长率为9.85倍，其高成长性可见一斑；派现方面，该公司持续八年现金分红，累计单位分红5.183元。

高成长造就了好的资本市场表现，贵州茅台复权价最高为1396元，十年来股价上涨38倍，同期上证综指上涨27%；正是这样的市场表现，赢得了两市第一高价股的殊荣，这也综合体现了贵州茅台这“黄金十年”。

虽然，这十年贵州茅台持续高增长成就了一段蓝筹神话，特别是经历了2010年年中的短暂低迷后，2011年和2012年，贵州茅台净利率逐季增长均超过50%，2011年4季度更是达到了150%。